IPO Affirm Holdings Inc. Обзор компании

Affirm Holdings Inc основана Максом Левчиным (один из соучередителей PayPal и Yelp) в 2012 году в Сан-Франциско, США. Компания представляет собой платформу, позволяющую делать покупки в онлайн-магазинах в кредит. Интерфейс Affirm интегрируется в интернет-магазин, позволяет финансировать покупки клиентов (чаще без процентной ставки) и получает оплату от продавца из валовой прибыли.

Покупки устроены следующим образом: покупатель определяет товар, исползует метод оплаты через Affirm, скрининговая модель позволяе оценить его платежеспособность и выдает положительное или отрецательное решение для покупки. Кредит выдается банком-партнером. Клиенту дается выбор способа погашения кредита и выплачивает его в течение 1–48 месяцев.

С момента основания компании более 6,2 млн покупателей совершили 17,3 млн покупок, что привело к общему увеличению объему продаж в 10,7 млрд $.

В рамках IPO компания планирует продать 24,6 млн акций в ценовом коридоре от $33 до $38 и привлечь $1 млрд инвестиций. Рыночная капитализация — $9,5 млрд. В ходе 9 инвестиционных раундов компания привлекла более $1,5 млрд . Цена акций на последнем раунде составила $19,93.

Выручка за последние 12 месяцев — $596 млн. Компания быстро растет, и в третьем квартале 2020 года выручка выросла на 98% год к году. Также Affirm сокращает убытки и улучшает показатели юнит-экономики.

Прогнозируемая капитализация при сохранении текущей траектории роста н составит $18 млрд. Ожидаемая доходность от инвестиции более 40%.

Глобальные интернет-продажи выросли на 20% в 2019 году (до $3,4 трлн) и прогнозируется рост до $5,8 трлн к 2023 году. Однако онлайн коммерция по-прежнему составляет лишь 14% от общего объема розничных продаж.

Также покупатели всё больше предпочитают инновационные платежные решения традиционным способам оплаты в кредит. Согласно исследованиям, система оплаты «покупай сейчас, плати потом» — это самый быстрорастущий и популярный способ оплаты онлайн-покупок во всем мире. Прогнозируется, что в США и Канаде рыночная доля «покупай сейчас, плати потом» вырастет до 3х раз и составит около 3% от рынка платежей в онлайн-платежей к 2023 году.

Основной процент дохода компании сосредоточен на одном партнере — компании Peloton. Потеря такого партнера или любых других значимых торговых отношений может существенно снизить качество бизнеса.

Также компания работает в высококонкурентной отрасли, среди конкурентов PayPal, Visa, Mastercard, Klarna и Square.